Comprendre Huatai demande de dépasser les 3,1027 millions de tonnes pour examiner la réutilisation des capacités industrielles acquises à l’époque du papier journal.
Les vingt premiers papetiers chinois · 07 / PRINCIPAUX PAPETIERS CHINOIS
Les 3,1027 millions de tonnes décrivent la taille de Huatai. La conversion des machines à papier, les 700 000 tonnes de pâte chimique de bois, les activités chimiques, le projet de Rizhao et la plateforme numérique montrent comment l’entreprise change de trajectoire. Cet article distingue les périmètres du groupe et de la société cotée pour évaluer la transformation, les résultats opérationnels et les opportunités pour la chaîne industrielle.
Analyse centrale
Les atouts de Huatai dépassent désormais le seul papier journal pour réunir machines à papier, pâte de bois, chimie, sites multiples et plateforme numérique.
En 2025, la marge brute des papiers d’emballage et industriels s’est améliorée, les revenus des produits de pâte ont nettement augmenté et les ventes à l’étranger ont progressé. Les prochains indicateurs à suivre sont la rotation des stocks, la rentabilité des sites et la trésorerie d’exploitation.
Dans le classement 2025 de production des principaux papetiers publié par l’Association chinoise de l’industrie papetière, Huatai Group occupe la septième place avec 3,1027 millions de tonnes de papier et de carton, soit une progression de 0,65 % sur un an.
Ce chiffre décrit seulement la taille de l’entreprise, sans montrer comment Huatai réorganise ses produits, ses matières premières et ses actifs.
Le papier journal a apporté à Huatai une expérience de fonctionnement des machines, de contrôle qualité, d’imprimabilité, de service client et de commercialisation nationale. Face au recul continu de la demande, l’entreprise transfère désormais ces compétences vers d’autres papiers, renforce son approvisionnement amont en pâte de bois, développe la chimie et réorganise sa production autour de plusieurs sites et d’une plateforme numérique.
Cette évolution touche toute la chaîne de gestion : choix des produits issus des machines converties, affectation de la pâte produite en interne, coordination de la chimie et de la papeterie, spécialisation des sites et délai de conversion des nouveaux investissements en commandes et en encaissements.
QUESTION DE RECHERCHE
Les équipements, technologies, compétences et relations clients hérités de l’époque du papier journal peuvent-ils soutenir un ensemble pâte-papier-chimie plus stable chez Huatai ?
Limites de la recherche : Les 3,1027 millions de tonnes correspondent au classement papier-carton du groupe Huatai ; les données financières et de projets concernent principalement le périmètre consolidé de Huatai Co., Ltd. Ces deux périmètres ne sont pas combinés. Les données semestrielles ci-dessous étaient des prévisions à la publication ; voir la mise à jour du rapport publiée le 22 août 2026.
01 · HÉRITAGE DU PAPIER JOURNAL
Recul du papier journal : comment réutiliser les capacités existantes ?
En 2025, la production nationale de papier et de carton a atteint 141,35 millions de tonnes, en hausse de 3,74 % sur un an. Sur la même période, le chiffre d’affaires de l’ensemble de la filière pâte, papier et produits en papier a diminué de 2,59 %, et son bénéfice total de 13,55 %. La production continue de croître, mais la création de valeur progresse plus difficilement que les tonnages.
Le changement est particulièrement marqué pour le papier journal. En 2025, la production nationale a atteint 650 000 tonnes, en baisse de 7,14 %, et la consommation 960 000 tonnes, en recul de 12,73 %. Entre 2016 et 2025, la production et la consommation ont diminué en moyenne annuelle de 14,28 % et de 10,67 % respectivement.
L’évolution de la demande n’efface pas l’expérience industrielle. Selon le rapport annuel de Huatai Co., Ltd., l’entreprise sert depuis longtemps les journaux nationaux, les journaux du Parti et les clients des fournitures d’imprimerie, et participe à l’élaboration ou à la révision des normes sur le papier journal et les papiers supercalandrés. Le fonctionnement continu à grande vitesse, la stabilité du grammage, l’imprimabilité et le contrôle qualité restent utiles à la conversion des machines et au développement de nouveaux papiers.
Depuis le quatorzième plan quinquennal, Huatai a modernisé les machines à papier journal de Dongying, du Hebei et du Guangdong, et achevé le transfert et la transformation de ses installations de pâte et de papier de Rizhao. Son offre s’étend aux papiers graphiques haut de gamme, aux papiers pour médias à vocation environnementale, aux papiers pour ondulé et aux papiers d’emballage alimentaire.
En 2025, le papier journal a généré 1,092 milliard de yuans de chiffre d’affaires, soit environ 8,8 % du chiffre d’affaires total de Huatai et 14,1 % de celui des produits en papier. Il conserve une valeur technique et commerciale, mais n’assure plus l’essentiel de la croissance.
3,1027 millions de tonnes | Périmètre du classement papier-carton du groupe Huatai
1,8734 million de tonnes | Production de papier fabriqué à la machine dans le périmètre consolidé de Huatai Co., Ltd.
Les deux chiffres concernent 2025 et sont utilisés séparément, sans calculer une prétendue capacité différentielle.
02 · PÂTE ET CHIMIE
Quels besoins couvrent les 700 000 tonnes de pâte de bois et les activités chimiques ?
En 2025, Huatai Co., Ltd. a achevé et mis en service son projet de pâte chimique de bois d’une capacité annuelle de 700 000 tonnes, avec cogénération associée. Le tableau des immobilisations en cours du rapport annuel indique un transfert de 2,196 milliards de yuans vers les immobilisations corporelles pour ce projet. La même année, l’entreprise a produit 679 970 tonnes de pâte, en a vendu 176 740 tonnes et disposait d’un stock de clôture de 11 820 tonnes.
Ces données ne permettent pas de calculer le taux d’utilisation du projet de 700 000 tonnes. Huatai disposait déjà d’autres capacités de pâte, et le rapport ne détaille ni la production propre au projet, ni les prélèvements internes, ni les types de pâte, ni les coûts unitaires.
La production de pâte nettement supérieure aux ventes externes, le faible stock de clôture et l’objectif annoncé de sécuriser l’approvisionnement et de réduire le coût des matières premières permettent néanmoins de considérer l’alimentation interne comme l’un des usages principaux. La consommation interne précise et le taux d’autosuffisance ne sont pas publiés.
L’avantage de ces capacités de pâte dépendra finalement de la substitution aux achats externes, du coût par tonne de papier, de la qualité des fibres, de l’efficacité des machines et du retour de trésorerie.
La chimie constitue un autre axe. Le rapport annuel de Huatai Co., Ltd. indique qu’une partie de la soude caustique et du peroxyde d’hydrogène est utilisée en interne pour la papeterie, tandis que la majorité des produits chimiques est vendue à des tiers : soude caustique, chlore liquide, peroxyde d’hydrogène, chlorométhanes, oxyde de propylène, acide chloroacétique et aniline notamment.
En 2025, Dongying Huatai Chemical Group a enregistré un chiffre d’affaires de 3,933 milliards de yuans et un bénéfice net de 158 millions de yuans. Dans les comptes consolidés de Huatai Co., Ltd., le segment des produits chimiques a généré 3,560 milliards de yuans de chiffre d’affaires, avec une marge brute de 7,62 %, en hausse de 1,96 point. Le premier périmètre est celui d’une filiale ; le second est celui d’un segment produit consolidé.
La chimie et la papeterie partagent des synergies de matières premières, mais l’activité chimique dépend aussi de ses propres marchés. En 2025, les coûts de prise en charge du chlore liquide ont augmenté, soulignant la nécessité de gérer l’équilibre entre la soude caustique et les coproduits chlorés. Le taux de charge des installations, la consommation interne, les ventes externes et les débouchés en aval doivent être évalués ensemble.
Machines à papier, pâte de bois et chimie figurent désormais dans le même ensemble opérationnel. Reste à vérifier si leur combinaison réduit les coûts, stabilise la qualité et génère des encaissements.
03 · RÉSULTATS OPÉRATIONNELS
Quels changements apparaissent déjà dans les données financières ?
Papiers d’emballage : Chiffre d’affaires de 1,334 milliard de yuans ; marge brute de 10,35 %, en hausse de 0,87 point.
Papiers industriels : Chiffre d’affaires de 1,011 milliard de yuans, en hausse de 4,40 % ; marge brute en progression de 4,22 points à 7,61 %.
Pâtes : Chiffre d’affaires de 743 millions de yuans, en hausse de 114,79 % ; marge brute de 13,34 %.
Ventes à l’étranger : Selon la ventilation géographique de l’activité principale, chiffre d’affaires de 449 millions de yuans, en hausse de 70,02 %, et marge brute de 29,51 %.
Précision de périmètre : Les ventes à l’étranger regroupent différents produits et restent d’un volume limité ; leurs résultats ne peuvent être extrapolés à un papier particulier ni à l’ensemble des exportations. Ils montrent uniquement une amélioration effective du chiffre d’affaires et de la marge brute à l’étranger en 2025 dans ce périmètre statistique.
En 2025 : Chiffre d’affaires de 12,456 milliards de yuans, en baisse de 4,52 % ; perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère de 65,9821 millions de yuans et perte nette hors éléments non récurrents de 109 millions de yuans ; flux net de trésorerie d’exploitation de 186 millions de yuans, en recul de 48,93 %.
Production et ventes : La production de papier fabriqué à la machine a augmenté de 1,17 %, les ventes ont baissé de 0,53 % et le stock de clôture a progressé de 12,25 %. La structure des produits et des actifs a changé, tandis que le bénéfice global et la rotation restent en phase d’ajustement.
Certains sites dégagent déjà des bénéfices. En 2025, le bénéfice net de Rizhao Huatai Paper s’est établi à environ 185 millions de yuans, et celui de Dongying Huatai Chemical Group à environ 158 millions de yuans. D’autres sites papetiers restent en phase d’amélioration. L’entreprise prévoit une gestion et une comptabilité autonomes des filiales, chacune assumant ses profits et pertes, ainsi qu’une réduction des stocks et un renforcement du recouvrement des créances.
Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires a atteint 3,124 milliards de yuans, en hausse de 1,25 %, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère 22,8765 millions de yuans, marquant un retour à la rentabilité sur le trimestre. La prévision semestrielle annonce un bénéfice net attribuable de 14 à 21 millions de yuans, en baisse de 68,95 % à 79,30 %, et un résultat net hors éléments non récurrents compris entre une perte de 10 millions et un bénéfice de 5 millions de yuans.
L’entreprise attribue principalement ces variations à une baisse des prix des papiers graphiques et couchés supérieure à celle des coûts de pâte de bois et d’auxiliaires chimiques de couchage. Elle prévoit d’accélérer l’atteinte de la capacité nominale de la ligne de pâte, d’accroître la substitution par la pâte interne, de réduire les papiers à faible marge, de développer les produits à forte valeur ajoutée et les ventes externes, et d’améliorer l’efficacité des installations chimiques.
Précision sur le stade d’avancement : Ces mesures restent des orientations de gestion ; leurs effets devront être confirmés par le rapport semestriel officiel et les données opérationnelles ultérieures.
04 · PROJETS ET ÉQUIPES
Projet de Rizhao et plateforme numérique : quelles capacités Huatai renforce-t-elle encore ?
Le tableau des dépenses de R&D du rapport 2025 de Huatai Co., Ltd. fait état de 416 millions de yuans, soit 3,34 % du chiffre d’affaires, et de 646 collaborateurs en R&D. L’entreprise indique avoir développé plus de 30 nouveaux produits et technologies, dont une pâte de bois de qualité alimentaire. Son papier extensible pour sacs, très perméable à l’air et à haute résistance, destiné à remplacer le plastique, a été retenu dans la sélection « Fabrication du Shandong — Produits de qualité de la chaîne Lu ».
Dans son communiqué du 2 juin, l’entreprise indique que le projet de 150 000 tonnes annuelles de fibres de bois écrues à haut rendement, associé à 45 000 tonnes de lignine et représentant environ 450 millions de yuans d’investissement, a réussi son premier essai de production le 28 mai 2026 et est entré en réglage opérationnel. L’annonce précise que les dates de production commerciale et d’atteinte de la capacité nominale restaient incertaines ; les capacités prévues ne sont pas des volumes réellement produits. Annonce de Huatai du 2 juin 2026 Le projet associé de papier extensible très perméable à l’air de 150 000 tonnes a réussi son démarrage avec matière en septembre 2025. L’entreprise le présente comme fonctionnant normalement et bénéficiant d’un accueil favorable du marché.
Le projet de fibres de bois et de lignine reste en phase de réglage. Pour le papier extensible très perméable à l’air, le communiqué ne précise ni clients, ni ventes, ni marge, ni achats récurrents. À ce stade, l’avancement des projets est confirmé, mais pas la qualité de leur commercialisation.
Le rapport annuel de Huatai Co., Ltd. décrit aussi la construction d’un système numérique de pilotage de la papeterie couvrant production, chaîne d’approvisionnement, commercialisation, logistique et flux financiers. Sa filiale Shunjie Digital Technology (Shandong) figure dans la liste 2025 des projets pilotes d’espaces de données de confiance pour les entreprises publiée par l’Administration nationale des données. Cette sélection ne prouve pas un gain financier, mais constitue un progrès publiquement vérifiable dans la connexion des données entre sites.
Portrait de dirigeant
Li Jianhua et les cinquante années de Huatai
Li Jianhua est une figure incontournable de l’histoire de Huatai. Les documents de gouvernance de la société cotée indiquent son entrée dans une entreprise papetière en 1976, puis ses fonctions de chef d’atelier, responsable de la technique de production et directeur adjoint d’usine. Le rapport annuel 2025 le présente comme contrôleur effectif de Huatai Co., Ltd. et président du groupe Huatai. Il mentionne également ses distinctions de travailleur modèle national et de dirigeant national d’excellence, son mandat de député à l’Assemblée populaire nationale et le bénéfice d’une allocation spéciale du Conseil des affaires d’État.
Le temps et la trajectoire industrielle constituent les éléments les plus convaincants pour apprécier ce parcours. Sous sa longue direction, Huatai est passée du papier journal à la pâte de bois, à une gamme élargie de papiers et à la chimie chlore-soude, en investissant progressivement dans l’environnement, le numérique et les pâtes et papiers spéciaux. Au fil des évolutions du secteur, l’entreprise est restée centrée sur la papeterie tout en réaffectant continuellement ses équipements et compétences existants.
En cinquante ans, Huatai n’a pas quitté son cœur papetier, mais a plusieurs fois ajusté ses produits, ses matières premières et ses voies technologiques. Le style de gestion de Li Jianhua évoque celui d’un industriel de long terme : connaissance du terrain, importance accordée à l’investissement continu et volonté de moderniser à partir des capacités existantes.
05 · COOPÉRATION INDUSTRIELLE
Comment la réorganisation de Huatai modifie-t-elle les coopérations industrielles ?
L’augmentation de la pâte produite en interne, la conversion des machines, le développement des papiers spéciaux et l’extension des ventes à l’étranger modifieront les relations avec fournisseurs et clients en aval. Les changements toucheront non seulement les quantités achetées, mais aussi la qualité, les procédés, les livraisons et la gestion des stocks.
Pour les fournisseurs de copeaux, de pâte et de produits chimiques, la coopération dépassera le seul prix d’achat pour porter sur la qualité des fibres, le rendement de mise en pâte, les consommations spécifiques de produits chimiques, la stabilité d’approvisionnement et le coût global par tonne de papier. Les 700 000 tonnes de pâte chimique de bois renforcent l’alimentation interne de Huatai et obligent les fournisseurs externes à démontrer plus clairement leur valeur différenciante.
Pour les équipementiers et les prestataires d’automatisation et de services numériques, les opportunités viennent surtout de la stabilité après conversion des machines. Vitesse, taux de casse, pertes lors des changements de fabrication, rendement qualité, énergie et intervalles de maintenance renseignent davantage sur l’efficacité des équipements et systèmes numériques que le simple achèvement d’une modernisation.
Pour les fournisseurs de matériaux fonctionnels et les transformateurs d’emballages, les nouveaux papiers doivent encore être validés en transformation réelle. Les papiers extensibles pour sacs, les papiers d’emballage alimentaire et les autres papiers fonctionnels nécessitent des essais d’impression, de fabrication de sacs, d’enduction, de thermoscellage, de remplissage et de transport. Les conclusions sur le contact alimentaire, le recyclage et la dégradation doivent également correspondre à une structure de produit précise.
Pour les marques et les distributeurs, la valeur du produit se juge à la stabilité des approvisionnements, aux commandes en volume, au taux de retour, aux conditions de prix et aux achats récurrents. Les ventes à l’étranger se sont améliorées en 2025 ; leur conversion en commandes durables à forte valeur devra être vérifiée au cours des années suivantes.
Pour les partenaires industriels, l’efficacité d’utilisation de la pâte interne, le fonctionnement des machines, les achats récurrents de nouveaux produits, les stocks par site et la trésorerie consolidée sont des données clés pour comprendre les effets de la réorganisation. Elles apparaîtront progressivement dans les rapports périodiques, les annonces de projets et les coopérations concrètes, sans qu’il soit nécessaire de les enfermer artificiellement dans une liste fixe.
CONCLUSION
La transformation de Huatai devra finalement se traduire en marge, en rotation et en trésorerie
Huatai a déjà réalisé une part importante de sa réorganisation : le papier journal n’est plus le centre du chiffre d’affaires, les machines couvrent davantage de papiers, les 700 000 tonnes de pâte chimique de bois renforcent l’amont, la chimie sert la papeterie tout en fonctionnant de manière autonome, et le projet de Rizhao ainsi que la plateforme numérique élargissent encore les capacités.
En 2025, les papiers d’emballage, les papiers industriels, les pâtes et les ventes à l’étranger se sont améliorés. Parallèlement, le bénéfice global, les stocks et la trésorerie de la société cotée restent à redresser. Ces deux ensembles de faits doivent être examinés conjointement.
Les prochaines priorités sont claires : mieux utiliser la pâte interne, réduire les produits à faible marge, développer les commandes à forte valeur, améliorer la rotation des sites et traduire les synergies entre chimie et papeterie dans la trésorerie consolidée.
Pour une entreprise à forte intensité capitalistique, la réussite d’une transformation correspond rarement à un moment unique. La nouvelle structure de croissance devient solide lorsque les machines se stabilisent, que les clients rachètent, que les stocks diminuent et que les encaissements arrivent.
ENTREPRISE SUIVANTE · N° 08
Prochain article | China Paper Investment
En 2025, la production de papier et de carton a atteint 3,0979 millions de tonnes, en hausse de 19,15 % sur un an, plaçant l’entreprise au huitième rang.
Le prochain article distinguera d’abord les périmètres du groupe, des sociétés cotées et des différents sites, puis examinera l’intégration spécialisée, le portefeuille de produits et la qualité de la croissance. Seul l’ordre de la série est confirmé ici, sans préjuger des conclusions.
Emballage BIOTEN ·Regards sur l'industrie ·Notes de recherche
Cet article situe le groupe à partir des statistiques de l’association, analyse sa structure opérationnelle au moyen des rapports réglementaires de Huatai Co., Ltd., vérifie l’avancement des chantiers dans les annonces de projets et contrôle le statut de projet pilote numérique à partir de la liste gouvernementale originale. Les informations ont été vérifiées jusqu’au 17 août 2026.
Les 3,1027 millions de tonnes correspondent au classement de production papier-carton du groupe Huatai. Les 1,8734 million de tonnes de papier fabriqué à la machine, les revenus par produit, bénéfices, stocks, flux de trésorerie et données des filiales relèvent du périmètre consolidé de Huatai Co., Ltd. Le groupe Huatai est son actionnaire de contrôle et détenait 39,78 % du capital à la fin du premier trimestre 2026. Les deux périmètres ne sont pas combinés.
Les 3,933 milliards de yuans de chiffre d’affaires et les 158 millions de yuans de bénéfice net de Dongying Huatai Chemical Group relèvent du périmètre de cette filiale. Les 3,560 milliards de yuans de chiffre d’affaires et la marge brute de 7,62 % concernent le segment chimique des comptes consolidés de Huatai Co., Ltd. Les ventes à l’étranger de 449 millions de yuans et leur marge brute de 29,51 % correspondent à la ventilation géographique de l’activité principale et incluent différents produits.
Le projet de pâte chimique de bois de 700 000 tonnes est en service et a été transféré en immobilisations corporelles, mais les informations publiques ne détaillent pas sa production propre, les prélèvements internes, le taux d’autosuffisance ou les coûts unitaires. Le tableau des immobilisations en cours du rapport annuel 2025 mentionne « 450 000 tonnes de lignine ». Le communiqué spécifique du 2 juin 2026 précise toutefois, dans son titre, son contenu et la description des installations, 45 000 tonnes de lignine.
Selon les annonces de l’entreprise, le projet de papier extensible très perméable à l’air de 150 000 tonnes fonctionne normalement. Le projet de fibres de bois écrues à haut rendement de 150 000 tonnes, associé à 45 000 tonnes de lignine, est seulement entré en réglage opérationnel. Noms de produits, listes et projets pilotes ne remplacent pas les preuves de conformité au contact alimentaire, de recyclabilité, de dégradabilité, de validation client ou de commercialisation.
La prévision de résultats du premier semestre 2026 repose sur une estimation préliminaire non auditée du service financier. À la date de publication de l’article, le 17 août 2026, le rapport semestriel officiel n’était pas encore publié. Mise à jour du 22 août 2026 : le rapport semestriel non audité de Huatai Co., Ltd. indique un chiffre d’affaires de 6 210,6335 millions de yuans, un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 18,8906 millions de yuans, en baisse de 72,07 % sur un an, et une perte nette attribuable hors éléments non récurrents de 1,9786 million de yuans. Ces résultats publiés ultérieurement ne modifient pas la prévision historique. Rapport semestriel de Huatai Cet article ne reconstitue pas les données non communiquées de chiffre d’affaires, de stocks, de marge brute ou de trésorerie d’exploitation.
L’identité, les fonctions et les distinctions de Li Jianhua proviennent des publications officielles de la société cotée. L’analyse de la chaîne industrielle ne constitue ni caution de coopération, ni certification produit, ni conseil d’investissement, ni fondement de transaction.
Sources de données et de vérification
01 | Association chinoise de l’industrie papetière : Rapport annuel 2025 de l’industrie papetière chinoise
02 | Huatai Co., Ltd. : rapport annuel 2025
03 | Huatai Co., Ltd. : rapport du premier trimestre 2026
04 | Huatai Co., Ltd. : rapport de responsabilité sociale 2025
05 | Huatai Co., Ltd. : plan d’amélioration de la valorisation, révisé en avril 2026
06 | Huatai Co., Ltd. : annonce relative aux dépréciations d’actifs
07 | Huatai Co., Ltd. : prévision de résultats du premier semestre 2026
08 | Rizhao Huatai : annonce de mise en réglage du projet de 150 000 tonnes de fibres de bois et de 45 000 tonnes de lignine
09 | Bourse de Shanghai : recherche des annonces de Huatai Co., Ltd.
10 | Administration nationale des données : liste 2025 des projets pilotes d’innovation pour les espaces de données de confiance
11 | Huatai Co., Ltd. : rapport d’activité spécifique, parcours de Li Jianhua
