9월 10일부터 나인드래곤즈 둥관·타이창 생산기지의 골판지 원지 가격 인상 통지가 시행돼 톤당 50 위안(원문 화폐 단위)이 인상됩니다. 약 일주일 사이에 주요 제지사의 9월 세 번째 가격 조정 움직임입니다. 먼저 5개 생산기지의 골판지 원지, 다음으로 5개 생산기지의 재생 크라프트 라이너지 가격 인상이 발표됐고, 이어 연휴 이후인 10월 9일에 추가 인상 예고가 나왔습니다. 이와 함께 거의 모든 주요 기업을 포함해 약 381만 톤 규모의 가을 성수기 가동 중단 계획도 제시됐습니다.
한편으로는 집중적인 가격 인상 통보가 있고, 다른 한편으로는 대규모 가동 중단 및 생산 통제가 진행되고 있습니다. 중국의 제지 생산량 20는 이로 인해 집단적으로 '금구' 대시험에 진입하게 되었습니다. 하지만 산업 체인의 상하류에 있어 진정한 문제는 “누가 인상 서한을 보냈는가”가 아니라, 서한에 적힌 가격이 거래 가격으로 전환될 수 있는지, 가동 중단으로 인한 공급 축소가 손익계산서상의 톤당 총이익으로 전환될 수 있는가이다. 이 글에서는 명백한 카드와 기본 카드, 그리고 역사적 규칙을 분해하여 20 강리에서 누가 실제로 가격 결정 권한을 가지고 있는지 살펴봅니다.
01 공개된 신호: 세 차례 가격 인상 통지의 시점과 표현
먼저 이번 가격 인상의 일정을 명확히 정리하십시오. 첫 번째 라운드는 골판지이며, 9 월 4 일 전후에 서한을 발송하고, 구룡동관·태창은 9 월 10 일, 취안저우는 9 월 12 일, 톈진 및 허베이는 9 월 14 일부터, 지룡 골판지를 일괄적으로 50위안(원문 화폐 단위)/톤으로 인상합니다(수출 구경은 약 7 달러/톤). 두 번째 라운드에서는 재생 소카를 발행했으며, 9 월 7부터 8일까지 서한을 발송하고, 동관·태창은 9 월 16 일, 천주·충칭은 9 월 18 일, 후베이는 9 월 19 일부터 재생 소카가 동일하게 50위안(원문 화폐 단위)/톤으로 인상되었으며, 장쑤 금전 제지업은 즉시 친환경 우카와 고강도 골판지를 따라 상승했습니다. 제3차는 연휴 후 예고이며, 태창·선양·톈진·허베이 기지는 10 월 9 일부터 크라프트 라이너보드 및 골판지 부분 종이 종류를 30위안(원문 화폐 단위)/톤으로 인상할 계획입니다.
세 통의 서한에 제시된 이유는 매우 일치하며, 모두 폐지, 석탄, 화학 부자재 등 종합 비용이 지속적으로 상승하고 있어 이를 통해 제품 품질과 서비스의 안정적이고 지속 가능하도록 보장해야 합니다. 이는 선두 기업의 전형적인 예상 관리 전략으로, 종목을 구분하고, 기반을 구분하며, 단계별로 추진하여 하류에 소화할 시간을 제공하고, 동종 업계에도 따라 상승할 수 있는 창구를 확보합니다. 해외 시장은 같은 시기에 같은 방향으로 진행되고 있으며, 미국 국제 제지업과 PCA 등도 9 월에 박스보드 종이 가격을 인상하고 있으며, 전 세계 포장지는 동일한 비용과 성수기 서사 속에 있습니다.
이번 작업에도 주목할 만한 두 가지 세부 사항이 있습니다. 첫째, 제3차 연휴 후 상승 폭이 이전의 50위안(원문 화폐 단위)에서 30위안(원문 화폐 단위)로 조정되어 리듬이 더욱 안정되었습니다; 둘째, 가격 인상 통보가 발표되는 동시에 일부 기지와 일부 종이 종류가 국경절 기간에 단계적인 리베이트 정책을 마련했습니다. 가격 인상 서한은 가격을 고정하고, 리베이트는 채널 입고와 성수기에 판매량을 동시에 고려하는 것으로, 업계 성수기에 흔히 볼 수 있는 조합 방안이며, 이는 수요가 아직 완전히 해소되지 않은 단계에서 선두 기업들이 가격을 유지하고 가격보장을 결합한 방식으로 시장을 안정시키는 경향이 있음을 보여줍니다.
02 실제 공급 상황: 381만 톤 가동 중단은 어떻게 집계됐을까?
가격 인상 서한이 겉면에 놓인 명백한 카드라면, 가동 중단 및 생산 통제는 손에 쥐고 있는 확실한 카드입니다. 국태해통증권의 제지 산업 9 월 특집(데이터는 롱중정보·탁창정보에서 제공), 2026년 8월 말까지 발표된 금구·은십 정지 계획은 총 52 대지기이며, 정지 손실 생산량은 약 381만 톤이며, 그 중 9 월 22 조, 약 219만 톤, 10 월 30, 약 162만 톤, 10 월의 중단은 고도 국경절 연휴에 집중됩니다. 기업별로 보면, 전체 금구·은십 창구에서 구룡은 16 건, 산잉 건은 14 건에 관여하고, 영성·리문 등 주요 기업이 모두 포함되어 있습니다. 그 중 국경절 점검 기간에만, 산잉 6대 기지는 12 라인을 9 월 29 일부터 10 월 6 일일 정지 4부터 8일까지)로 배치했으며, 이는 박스·판 판재·골판지 생산능력에 약 9.7만 톤에 영향을 미칩니다. 구룡 산하 20 다수의 종이 기계가 국경절 기간 중 3부터 7일까지 중단됩니다.
시간을 연장하면, 이러한 협업 생산 통제는 처음이 아니라 매년 확대되고 있습니다. 동일 연구 보고서 통계에 따르면, 금구은십의 정지 대수는 2024년의 32 대, 2025년의 44 대에서 2026년의 52대로 증가했으며, 이에 따라 손실 생산량은 225만 톤, 307만 톤에서 381만 톤로 증가했습니다. 만약 설날, 5·6월 비수기, 금구·은 13개 구간을 합산하면, 연간 협동 정지 대수가 2024년의 163 대에서 2026년의 246 대로 증가하고, 손실 생산량이 약 2126만 톤에서 약 2981만 톤로 증가하여 3년 동안 약 40% 증가합니다. 신규 생산능력 투입이 둔화되고 업계가 여전히 과잉 상황에 처한 상황에서, 주요 기업들은 “성수기 전제 점검, 공급을 적극적으로 축소”하는 것을 일상적인 가격 관리 도구로 전환했습니다.
설명이 필요합니다: 381만 톤는 증권사가 기업이 공개한 정지 서한을 근거로 계산한 결과이며, 알고리즘은 연간 생산능력에 정지 일수를 곱한 뒤 330개의 생산일로 나누는 것입니다. 생산능력이 공개되지 않은 제지기는 동종 종이종의 평균 생산능력으로 보간되며, 이는 공개 자료의 불완전한 통계에 해당합니다. 실제 손실은 가동 일정에 따라 변동합니다. 하지만 방향은 확정되었습니다: 이는 최근 3년간 가장 큰 규모의 금구 정지이며, 선두 기업의 협업 의지가 전년보다 강합니다.
03 과거 사례: 9월 인상 발표가 10월 실제 거래에서 확인되는 이유
중단 폭이 가장 크면 가격이 반드시 상승합니까? 연구 보고서는 지난 3년간의 복기에 대해 직관에 반하는 결론을 제시했습니다: 가동 중단은 단지 필요조건일 뿐이며, 수요가 충분조건입니다. 9월은 대개 경쟁기이며, 실제 물량‐가격 탄력성은 역사적으로 10월에 많이 나타납니다.
2024년이 대표적인 예입니다. 그해 9월 업계는 137만 톤 규모의 가동을 중단했지만 성수기 수요가 부진해 제지사는 가격을 안정시키며 판매량을 유지해야 했고, 라이너지 가격은 전월 대비 0.5%, 골판지 원지는 0.7% 소폭 하락했습니다. 10월에는 폐지 공급이 타이트해지고 내수 회복과 수출 선행 수요가 겹치면서 가격이 상승세로 돌아섰습니다. 골판지 원지는 누적 약 1.1% 상승했고, 라이너지 톤당 매출총이익은 9월 494 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)에서 10월 523 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)으로, 골판지 원지는 85 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)에서 128 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)으로 회복됐습니다. 2025년에도 비슷하지만 더 강한 흐름이 나타났습니다. 9월 원료 공급 축소와 업계 자율 조정으로 라이너지와 골판지 원지가 먼저 각각 2.2%, 5.4% 상승했고, 10월에는 국경절 설비 점검과 11월 11일 행사 전 선행 재고 확보로 상승이 가속되어 한 달간 각각 3.8%, 7.0% 올랐습니다. 골판지 원지의 톤당 매출총이익은 한 달에 약 70 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요) 회복됐습니다. 두 해의 공통점은 9월 가동 중단과 가격 인상 통지로 기대를 안정시키고, 10월 실제 주문을 통해 가격을 실현했다는 것입니다.
현재 수요 상황도 쉽지 않습니다. 가격 조사에 따르면 8월 하순 이후 중국 내 폐골판지의 공장 도착 가격은 전반적으로 약세를 보였고 지역별 차이도 컸습니다. 9월 8일 주강삼각주 주요 제지사는 A급 폐골판지를 20 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요) 올려 톤당 1,960 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)으로 조정한 반면, 허난의 일부 제지사는 같은 기간 약 40 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요) 내려 톤당 1,930 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)으로 조정했습니다. 완제품 쪽에서는 골판지 기업의 재고 일수가 약 11.6일로 전월 대비 늘고 있었습니다. 9월 3일 140g 규격 골판지 원지의 평균 공장 출하가는 톤당 약 3,085 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요)으로 8월 말보다 1.15% 소폭 하락했습니다. 업계는 추석 대비 재고 수요를 “성수기답지 않은 성수기”라고 불렀으며, 톤당 50 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요) 가격 인상 통지는 상당수가 리베이트 형태로 반영돼 실제 거래가를 직접 높이지 못했습니다. 일부 기관은 9월 골판지 원지의 추가 하락 압력도 경고했습니다. 반면 AA급 120g 골판지의 평균 가격은 전년 대비 여전히 약 13.6% 높았고, 과당경쟁 완화에 따른 업계 자율 조정과 신규 생산능력 증가 둔화로 비용 지지도 사라지지 않았습니다. 상반된 요인이 맞물린 지금은 “인상 통지는 나왔지만 실제 거래가 확인은 남은” 시기입니다.
04 20대 기업별 분석: 네 단계로 나눈 가격 결정력
한 종이 기업이 진정한 가격 책정 권한을 가지고 있는지를 판단할 때는 가격 인상 서한이 일찍 발송되었는지, 빈도가 높은지 여부가 아니라 네 가지 변수를 살펴야 합니다: 비용 측면에서 자체 공급이 가능한지(자제 펄프 비율, 폐지 채널, 자체 준비된 에너지), 종이 종류 구조가 박스 타일 경기 상황에 미치는 노출 정도, 공급 규율의 협동 실행력, 그리고 재무제표가 리베이트에 의존하지 않고도 판매할 수 있는지를. 이 네 개의 자를 사용하여 2025년 생산량(20)을 측정합니다(총 약 9053.55만 톤, 전국 약 64.1%를 차지하며, 중국 제지 협회의 2025년 생산량 순위에 따라), 네 단계로 명확히 구분할 수 있습니다.
첫 번째 단계는 비용과 구조형이며, 가격 인상 실현 능력이 가장 강하고, 대표는 Sun Paper와 Lee & Man Paper입니다.Sun Paper의 2026년 상반기 매출은 208.62억 위안, 지배기업 소유주 귀속 순이익은 19.51억 위안으로 잠정적으로 업계 1위였습니다. 2분기 지배기업 소유주 귀속 순이익은 전년 대비 약 16.8% 증가했으며, 예상보다 큰 라이너지 가격 상승이 주요 동인으로 분석됐습니다. 산림·펄프·제지 일체화의 비용 완충 효과와 광시의 신규 라이너지 생산능력 가동도 배경으로 제시됩니다. 회사는 난닝에서 목재 펄프와 특수지를 증설하기 위해 50억 위안 이하를 투자하고 자체 펄프 비율을 높일 계획도 밝혔습니다. Lee & Man Paper의 상반기 매출은 148.42억 홍콩 달러, 순이익은 13.73억 홍콩 달러로 전년 동기의 8.11억 홍콩 달러보다 약 70% 증가했습니다. 별도로 구이강 프로젝트는 앞선 보도에서 계획 총투자액이 275억 위안(원문 화폐 단위)으로 제시됐습니다. 2026년 9월 23일 보도에서는 두 단계 합계가 225억 위안으로 제시되어 앞선 275억 위안 보도와 차이가 있습니다. 투자액의 범위·통화와 프로젝트 진행 상황은 사업 주체의 확인이 필요합니다. 이 같은 기업은 약세 시장에서도 제시 가격을 실제 출하 가격으로 실현할 여력이 더 크다는 분석입니다.
두 번째 단계는 규칙 발의형으로, 업계 조정 권한을 장악하고 있으며, 대표는 Nine Dragons Paper입니다.원문은 주룽제지의 2025년 생산량을 2,266만 톤으로 제시하며 업계 선두로 소개합니다. 당시 16개 생산라인의 가동 중단 계획과 세 차례의 가격 인상 통지, 여러 생산기지의 조정도 주목했습니다. 2025년 말 기준 섬유 원료의 연간 설계 생산능력은 약 820만 톤이었고, 베이하이의 총투자액 415억 위안(통화·환산 기준은 인용 원자료 확인 필요), 연간 포장지 615만 톤 규모의 계획 사업도 추진 중이라고 보도했습니다. 다만 계획 생산능력은 실제 생산량이나 이미 가동된 생산능력과 구분해야 합니다. 원문은 약한 수요 속에서 단계적 리베이트와 세 번째 가격 인상 폭 축소를 고려하면 주룽제지가 상대적인 가격 주도력을 갖지만, 실제 가격은 업계 전체의 수요에 따라 결정된다고 분석했습니다.
세 번째 유형은 물량을 적극 조절하고 업황 회복을 추구하는 기업으로, 산잉국제와 징싱제지가 대표적입니다. 산잉국제의 2025년 생산량은 754.53만 톤으로 4위였으며, 이번에 14개 생산라인의 가동 중단을 계획해 중단 규모가 큰 기업 중 하나로 꼽힙니다. 상반기에는 라이너지와 골판지 원지 가격이 낮은 수준에 머문 영향으로 매출 142.59억 위안, 상장회사 주주 귀속 순손실 6.82억 위안을 기록했습니다. 가격이 안정되면서 2분기 손실은 전 분기 대비 약 63% 줄었고, 6월에는 월간 흑자 전환을 이뤄 회복 경로에 들어섰습니다. 산잉국제는 “원지에서 포장, 고객까지” 이어지는 통합 공급망을 구축하고 대규모 가동 중단으로 물량을 조절하고 있습니다. 성수기 가격이 회복되면 실적 회복 폭도 더 커질 수 있습니다. 징싱제지의 생산량은 169.26만 톤으로 18위이며, 상반기 상장회사 주주 귀속 순이익은 1.39억 위안으로 전년 동기 대비 약 153% 증가했습니다. 낮은 비교 기준에서 높은 증가율을 보였으며, 생활용지 설비 기술 개선을 통해 소비자용 종이 제품으로 사업을 확장하고 있습니다.
네 번째 구간은 지역 상승 및 비용 곡선형입니다.장쑤성성 영성 307만 톤, 연성룽하이 282.40만 톤, 무한 금봉황 248.10만 톤, 세기양광 216.41만 톤, 하남 용원 168.65만 톤 등 지역 선두 기업은 해안 또는 중부 지역, 재생 섬유 조직 및 운송 반경을 기반으로 이번 시장 흐름에 참여하고 있습니다. 가격 상승 여부와 그 정도는 각각 비용 곡선상의 위치에 달려 있으며, 다수의 중소 공장은 재고 압박 속에서 여전히 할인 판매에 주력하고 있습니다.
20대 기업이 모두 같은 시장 상황에 놓인 것은 아닙니다. 보후이제지, Asia Symbol, 중국지업, 광시진구이, 진둥, 닝보 아시아 펄프·페이퍼는 백판지와 고급 판지에, 우저우특종지와 셴허는 특수지에 주력해 이번 라이너지 및 골판지 원지 가격 인상과의 관련성이 상대적으로 약합니다. 한편 태양제지의 상반기 크라프트 라이너지 매출은 70.76억 위안으로 전년 대비 35.54% 증가했고, 매출총이익률은 18.48%로 상승했습니다. 이는 전통 대형 제지사의 제품 구성 변화를 보여주는 사례입니다. 이른바 20대 기업의 가을 성수기 시험은 포장지 기업 간 가격 결정력의 차이를 보여줍니다. 규모가 크다고 가격 결정력이 반드시 강한 것은 아니며, 수익의 질이 중요한 차이를 만듭니다.
05 실무 적용: 가격을 확정할지 기다릴지 판단할 세 가지 신호
골판지 공장, 골판지 상자 공장 및 브랜드 측의 구매에 대해 역사적 복기가 제시한 전략은 매우 명확합니다: 9 월은 선두 기업이 외치고 공급 축소가 경쟁하는 시기로, 가격이 변동하기 쉬우며 일방적으로 베팅하기는 안 됩니다. 필수 수요는 단계적으로 고정할 수 있으며, “연말 이후 반드시 하락한다” 혹은 “일상 상승”에 모든 희망을 걸어두는 것은 현실적이지 않습니다. 진정한 방향은 10 월 수요 검증을 기다려야 합니다. 구체적으로 세 가지 선행 신호에 주목하는 것이 가격 상승을 추적하는 서신보다 더 유용합니다.
첫째, 삼차 가격 인상 서한의 도착 가격 실행률 및 리베이트 강도를 확인하십시오. 9 월 10부터 19일까지는 1차 및 2차 라운드의 집중 실행 창구이며, 서신에 기재된 50위안(원문 화폐 단위) 중 실제로 출고가에 도달한 금액과 리베이트 및 회계기간에 희석된 양은 선두 기업이 가격을 유지하고 있음을 직접적으로 반영합니다. 리베이트가 클수록 실제 상승이 약함을 의미합니다. 둘째, 국경절 중단 이후 재고 변동을 주시하십시오. 현재 골판지 공장의 재고 일수는 약 11.6 일이며 전월 대비 상승하고 있어 가격을 억제하는 핵심 요인입니다. 만약 52 종이 기계가 예정대로 정지하고, 이중 11 전처리 재고를 가동한 후, 제지 공장의 재고와 사회 재고가 현저히 감소하면 가격이 지속적으로 유지될 기반을 확보할 수 있습니다. 셋째, 국가 폐기물에서 공장까지의 가격과 박스 타일지 가격 차이를 주시하는 것으로, 이는 톤당 총이익 전환점입니다. 비용 측면에서 폐지 공급이 다소 긴축된 중장기 구도는 변하지 않았으며, 연구 보고서는 10 월상자 와트량과 가격이 전월 대비 9 월 대비 크게 개선될 가능성이 높다고 판단했습니다. 원료와 완제품의 가격 차이가 다시 확대되면, 이는 이번 가격 상승이 실제로 실현될 것임을 확인하는 신호입니다.
금구의 가격 인상 서한은 태도이며, 381만 톤 정지는 행동이지만, 가격 결정 권한은 결코 외치는 것이 아닙니다. 이는 비용 자급, 제품 구조, 공급 규율 및 현금 흐름이 성수기에 집중적으로 점검되는 것입니다. 20의 경우, 9 월은 단지 개봉에 불과하고, 10 월이 점수를 판단합니다; 산업 체인에 종사하는 모든 종사자에게는 각 기업의 비용과 현금 흐름에 대한 실제 확신을 명확히 보는 것이 몇 장의 가격 인상 서한을 기억하는 것보다 훨씬 중요합니다. BIOTEN 포장는 세 차례 가격 인상의 실제 적용 및 재고·비용 변화를 지속적으로 추적하고, 핵심 단계에서 판단을 제시합니다.
본 문서는 BIOTEN 포장가 공개 자료, 정부 및 표준 플랫폼 공개 정보, 기업 사례 연구를 기반으로 정리했으며, 2026년 9월 9일까지 검증되었습니다. 본 문서는 산업 연구 학습을 위한 것이며, 구매 또는 성능 보증을 구성하지 않습니다; 수정, 설명 또는 삭제가 필요하시면 본 공식 계정을 통해 연락해 주시기 바랍니다. 저희는 수령 후 24 시간 이내에 확인 및 처리하겠습니다.
