Demain, le 10 septembre, les hausses annoncées du papier pour cannelure de Nine Dragons à Dongguan et Taicang entreront en vigueur, à raison de 50 yuans par tonne. En environ une semaine, c’est déjà la troisième série d’actions des grands papetiers en septembre : cannelure sur cinq sites, puis kraftliner recyclé sur cinq sites, suivis de l’annonce d’une nouvelle hausse après les congés, le 9 octobre. S’y ajoute un programme d’arrêts de septembre et octobre couvrant presque tous les leaders, pour environ 3,81 millions de tonnes au total.
Entre une multiplication des avis de hausse et des arrêts massifs destinés à maîtriser la production, les vingt premiers producteurs papetiers chinois abordent ensemble l’épreuve du « septembre doré ». Pour leurs fournisseurs et clients, la question n’est pas de savoir qui a publié un avis, mais si le prix annoncé deviendra le prix négocié et si la réduction de l’offre se traduira par une meilleure marge brute par tonne. Cet article distingue les annonces, les moyens d’action et les enseignements historiques pour identifier les producteurs disposant réellement d’un pouvoir de fixation des prix.
01 Les annonces : calendrier et argumentaire de trois vagues de hausses
Reprenons le calendrier. La première vague concerne le papier pour cannelure : les avis publiés vers le 4 septembre prévoient une hausse uniforme de 50 yuans par tonne pour la marque Dilong, soit environ 7 dollars à l’exportation, à compter du 10 septembre à Dongguan et Taicang, du 12 à Quanzhou et du 14 à Tianjin et au Hebei pour Nine Dragons. La deuxième vise le kraftliner recyclé : les avis des 7 et 8 septembre annoncent également 50 yuans par tonne, applicables le 16 à Dongguan et Taicang, le 18 à Quanzhou et Chongqing et le 19 au Hubei. Jiangsu Jintian Paper suit avec son kraftliner écologique et son papier pour cannelure haute résistance. La troisième vague, annoncée pour après les congés, prévoit 30 yuans par tonne supplémentaires sur certaines qualités de kraftliner et de papier pour cannelure à partir du 9 octobre à Taicang, Shenyang, Tianjin et au Hebei.
Les trois avis invoquent les mêmes raisons : la hausse persistante du coût global des papiers récupérés, du charbon et des auxiliaires chimiques impose un ajustement pour maintenir durablement la qualité et le service. Cette gestion des anticipations, typique des leaders, procède par qualité, site et vague, laissant aux clients le temps d’absorber la hausse et aux concurrents celui de suivre. À l’étranger, International Paper et PCA augmentent également leurs prix de carton pour emballage en septembre : le secteur mondial partage le même contexte de coûts et de haute saison.
Deux détails méritent l’attention. D’abord, la troisième hausse, après les congés, passe de 50 à 30 yuans, signe d’une progression plus mesurée. Ensuite, certains sites et certaines qualités bénéficient parallèlement de remises temporaires pendant les congés de la Fête nationale. Les avis ancrent les prix proposés, tandis que les remises soutiennent les enlèvements des distributeurs et les volumes saisonniers. Cette combinaison courante montre qu’avant le plein redémarrage de la demande, les leaders préfèrent conjuguer soutien des prix et protection commerciale plutôt qu’imposer immédiatement la hausse maximale.
02 Les moyens d’action : d’où viennent les 3,81 millions de tonnes d’arrêts ?
Si les avis de hausse constituent les cartes visibles, les arrêts de production sont l’atout gardé en main. Selon l’étude de septembre de Guotai Haitong Securities, fondée sur Longzhong Information et SCI, les programmes annoncés à fin août 2026 pour septembre et octobre couvrent 52 machines et une perte de production estimée à 3,81 millions de tonnes : 22 lignes et environ 2,19 millions en septembre, 30 lignes et environ 1,62 million en octobre. Les arrêts d’octobre se concentrent sur les congés nationaux. Nine Dragons prévoit 16 lignes et Shanying 14 sur l’ensemble de la période ; Long Chen, Lee & Man et les autres leaders participent également. Pour les seules maintenances des congés nationaux, les six sites de Shanying prévoient l’arrêt de 12 lignes pendant 4 à 8 jours entre le 29 septembre et le 6 octobre, affectant environ 97 000 tonnes de capacité de carton pour couverture et de papier pour cannelure. Plus de vingt machines de Nine Dragons doivent s’arrêter de 3 à 7 jours.
Cette maîtrise coordonnée de la production s’intensifie chaque année. L’étude dénombre 32 machines arrêtées pendant septembre-octobre en 2024, 44 en 2025 et 52 en 2026, pour des pertes estimées respectivement à 2,25, 3,07 et 3,81 millions de tonnes. En cumulant le Nouvel An chinois, la basse saison de mai-juin et septembre-octobre, le nombre annuel d’arrêts coordonnés passe de 163 en 2024 à 246 en 2026, et les pertes d’environ 21,26 à 29,81 millions de tonnes, soit près de 40 % de hausse en trois ans. Alors que les nouvelles capacités ralentissent mais que la surcapacité persiste, les leaders utilisent désormais régulièrement la maintenance anticipée et la réduction volontaire de l’offre pour gérer les prix.
Précisons la méthode : les 3,81 millions de tonnes sont estimées par le courtier à partir des avis publics d’arrêt, en multipliant la capacité annuelle par les jours d’arrêt, puis en divisant par 330 jours de production. Les capacités non publiées sont remplacées par la moyenne de machines produisant des qualités comparables. Cette statistique publique reste incomplète et les pertes réelles varieront selon les redémarrages. La tendance est néanmoins claire : il s’agit des arrêts de septembre les plus importants des trois dernières années, avec une volonté de coordination accrue des leaders.
03 Retour historique : pourquoi les hausses annoncées en septembre se concrétisent-elles en octobre ?
Des arrêts plus importants garantissent-ils une hausse ? L’analyse des trois dernières années livre une conclusion contre-intuitive : les arrêts constituent une condition nécessaire, mais seule la demande permet de concrétiser la hausse. Septembre est souvent une phase de négociation ; historiquement, les volumes et les prix réagissent surtout en octobre.
L’année 2024 en est l’exemple type. Malgré 1,37 million de tonnes de production suspendue en septembre, la demande saisonnière est restée faible. Les papeteries ont privilégié les volumes : les prix ont même reculé de 0,5 % sur un mois pour le carton pour couverture et de 0,7 % pour le papier pour cannelure. En octobre seulement, la raréfaction des papiers récupérés, la reprise intérieure et l’anticipation des exportations ont inversé la tendance. Le papier pour cannelure a gagné environ 1,1 % ; la marge brute par tonne du carton pour couverture est passée de 494 à 523 yuans, et celle du papier pour cannelure de 85 à 128 yuans. En 2025, le mouvement a été similaire mais plus marqué : en septembre, le resserrement des matières premières et la discipline sectorielle ont fait progresser les deux catégories de 2,2 % et 5,4 %. En octobre, les maintenances nationales et les stocks préparés pour le 11 novembre ont accéléré les hausses mensuelles à 3,8 % et 7,0 %, améliorant d’environ 70 yuans la marge par tonne de papier pour cannelure. Le point commun est clair : septembre stabilise les anticipations par les arrêts et les annonces ; octobre fixe les prix grâce aux commandes réelles.
Aujourd’hui, la demande reste difficile. Depuis fin août, le prix livré des vieux cartons bruns chinois tend globalement à baisser, avec de fortes disparités régionales : le 8 septembre, un leader du delta de la rivière des Perles a augmenté la qualité A de 20 yuans à 1 960 yuans par tonne, tandis que certaines papeteries du Henan baissaient d’environ 40 yuans à 1 930. Les producteurs de papier pour cannelure détiennent environ 11,6 jours de stocks, encore en hausse sur un mois. Le 3 septembre, le prix départ usine moyen du 140 g/m² était d’environ 3 085 yuans par tonne, soit 1,15 % de moins que fin août. Les préparatifs de la fête de la Mi-Automne sont jugés décevants ; nombre de hausses annoncées de 50 yuans sont compensées par des remises plutôt que répercutées sur les transactions. Certains organismes anticipent encore une pression baissière en septembre. À l’inverse, le prix moyen du papier pour cannelure AA de 120 g/m² reste environ 13,6 % supérieur à celui d’un an auparavant. La discipline contre la concurrence excessive, le ralentissement des capacités et le soutien des coûts demeurent. Ces forces opposées caractérisent une période où les hausses annoncées attendent encore la validation des transactions.
04 Les vingt premiers producteurs face à quatre niveaux de pouvoir de fixation des prix
Le véritable pouvoir de fixation des prix d’une papeterie ne se mesure ni à la précocité ni à la fréquence de ses annonces de hausse. Il dépend de quatre variables : son autonomie en matière de coûts — part de pâte produite en interne, circuits de récupération du papier et énergie propre au site —, l’exposition de sa gamme au cycle du carton ondulé, sa capacité à appliquer une discipline coordonnée de l’offre et la solidité de son bilan pour vendre sans dépendre des ristournes. Appliqués aux 20 premiers producteurs de 2025, ces quatre critères font apparaître quatre niveaux distincts. Ces producteurs totalisaient environ 90,5355 millions de tonnes, soit environ 64,1 % de la production nationale, selon le classement annuel 2025 de la China Paper Association.
Le premier niveau associe maîtrise des coûts et structure de produits ; Sun Paper et Lee & Man sont les mieux placés pour concrétiser les hausses. Au premier semestre 2026, Sun Paper a réalisé 20,862 milliards de yuans de chiffre d’affaires et 1,951 milliard de yuans de bénéfice net attribuable aux actionnaires, provisoirement au premier rang sectoriel. Au deuxième trimestre, ce bénéfice a progressé d’environ 16,8 % sur un an, notamment grâce à une hausse du carton pour couverture supérieure aux attentes, soutenue par l’intégration forêt-pâte-papier et les nouvelles capacités du Guangxi. L’entreprise prévoit aussi jusqu’à 5 milliards de yuans pour étendre la pâte de bois et les papiers spéciaux à Nanning et accroître sa production interne de pâte. Lee & Man a enregistré 14,842 milliards de dollars de Hong Kong de chiffre d’affaires et 1,373 milliard de dollars de Hong Kong de bénéfice net, près de 70 % de plus que les 811 millions de l’année précédente. Les montants du projet intégré de Guigang diffèrent selon les sources publiques ; son périmètre et son investissement restent à confirmer auprès du porteur du projet. Reportage de mars 2026 · Reportage de septembre 2026 Même dans un marché faible, ces entreprises peuvent plus facilement transformer leurs offres en véritables prix départ usine.
Le deuxième niveau fixe les règles et coordonne le secteur : Nine Dragons en est le représentant. Avec 22,66 millions de tonnes produites en 2025, Nine Dragons reste largement premier. Il a lancé les 16 programmes d’arrêt et les trois vagues de hausses, en coordonnant ses sites nationaux. À fin 2025, sa capacité nominale annuelle de matières fibreuses atteignait environ 8,2 millions de tonnes ; son projet intégré forêt-pâte-papier de Beihai, doté de 41,5 milliards de yuans et prévoyant 6,15 millions de tonnes, progressait également. Cette capacité à donner le rythme appartient aux leaders. Mais lorsque la demande est faible, même eux doivent recourir à des remises temporaires pour préserver les volumes et modérer la troisième hausse. Leur pouvoir est donc relatif : ils orientent le secteur, tandis que la demande globale détermine le niveau final des prix.
Le troisième groupe rassemble les entreprises qui réduisent volontairement les volumes et se redressent avec le cycle, notamment Shanying International et Jingxing Paper. Shanying a produit 7,5453 millions de tonnes en 2025, au quatrième rang national. Avec 14 lignes mises à l’arrêt dans cette opération, elle figure parmi les entreprises ayant engagé les réductions les plus importantes. Au premier semestre, les faibles prix cycliques du carton pour caisses et du papier pour ondulé ont pesé sur ses résultats : chiffre d’affaires de 14,259 milliards de yuans et perte nette attribuable aux actionnaires de la société mère de 682 millions. Avec la stabilisation des prix, la perte a diminué d’environ 63 % au deuxième trimestre par rapport au premier, et le mois de juin est redevenu bénéficiaire. Le redressement est donc amorcé. Shanying associe une chaîne intégrée allant du papier de base à l’emballage puis au client à une maîtrise volontaire des volumes par des arrêts importants. La remontée saisonnière des prix pourrait renforcer le rebond des résultats. Jingxing Paper a produit 1,6926 million de tonnes, au 18e rang. Son bénéfice net semestriel a atteint 139 millions de yuans, en hausse d’environ 153 % sur un an à partir d’une base faible. Elle étend aussi son offre de papiers de consommation grâce à la modernisation de ses installations de papiers d’hygiène.
Le quatrième niveau regroupe les acteurs régionaux qui suivent les hausses selon leur position dans la courbe des coûts. Jiangsu Long Chen, avec 3,07 millions de tonnes, Liansheng Longhai, avec 2,824 millions, Wuhan Golden Phoenix, avec 2,481 millions, Century Sunshine, avec 2,1641 millions, et Henan Longyuan, avec 1,6865 million, participent au mouvement grâce à leur implantation côtière ou centrale, à leur approvisionnement en fibres recyclées et à leur rayon logistique. Leur capacité à suivre les hausses et leur ampleur dépendent de leur coût relatif. De nombreuses PME restent contraintes par les stocks à consentir des remises pour écouler leurs produits.
Les vingt premiers producteurs ne passent toutefois pas tous la même épreuve. Bohui Paper, Asia Symbol, China Paper, Guangxi Jingui, Gold East et Ningbo Asia Pulp & Paper privilégient le carton blanc et les cartons haut de gamme ; Wuzhou Special Paper et Xianhe se concentrent sur les papiers spéciaux. Ils sont moins directement concernés par les hausses du carton pour couverture et du papier pour cannelure. Selon son rapport semestriel 2026, Sun Paper a réalisé un chiffre d’affaires de 7,076 milliards de yuans dans le kraftliner, en hausse de 35,54 %, avec une marge brute de 18,48 %. Rapport semestriel 2026 de Sun Paper L’épreuve de septembre révèle surtout une différenciation du pouvoir de fixation des prix dans les papiers d’emballage : la taille ne suffit pas, c’est la qualité des bénéfices qui fait la différence.
05 Pour les professionnels : verrouiller les prix ou attendre une baisse ? Trois signaux à suivre
Pour les fabricants de carton, les cartonniers et les acheteurs des marques, l’histoire suggère une stratégie claire : septembre est une confrontation entre les annonces des leaders et la réduction de l’offre, avec des prix instables. Mieux vaut éviter de parier sur une seule direction et sécuriser progressivement les besoins indispensables. Miser exclusivement sur une baisse après les congés ou une hausse continue est irréaliste ; la demande d’octobre donnera le véritable signal. Trois indicateurs avancés sont plus utiles que la seule lecture des avis.
Premièrement, suivre la part des trois hausses réellement appliquée et l’ampleur des remises. Du 10 au 19 septembre, principale fenêtre des deux premières vagues, la fraction des 50 yuans intégrée au prix départ usine, après remises et conditions de paiement, révèle la capacité effective à soutenir les prix : plus les remises sont fortes, plus la hausse réelle est faible. Deuxièmement, suivre les stocks après les arrêts des congés nationaux. Les quelque 11,6 jours de stocks actuels, en hausse mensuelle, pèsent sur les prix. Une baisse nette des stocks des papeteries et du marché après l’arrêt prévu des 52 machines et le lancement des préparatifs du 11 novembre serait nécessaire à une hausse durable. Troisièmement, suivre l’écart entre les papiers récupérés livrés et les prix du carton pour couverture et du papier pour cannelure, donc le retournement de la marge par tonne. Le resserrement structurel de l’offre de papiers récupérés reste inchangé. L’étude juge probable une amélioration des volumes et des prix en octobre par rapport à septembre ; l’élargissement de l’écart entre matières premières et produits finis confirmerait la concrétisation du soutien des prix.
Les avis de septembre expriment une intention et les 3,81 millions de tonnes d’arrêts une action. Le pouvoir de fixation des prix ne se proclame pourtant pas : la haute saison teste l’autonomie en matières premières, la structure de produits, la discipline d’offre et la trésorerie. Pour les vingt premiers producteurs, septembre ouvre l’épreuve et octobre donne la note. Pour chaque professionnel, comprendre leurs coûts et leur trésorerie importe davantage que mémoriser quelques avis. Bioten Packaging continuera de suivre l’application réelle des trois vagues, les stocks et les coûts pour proposer une analyse aux étapes clés.
Article préparé par Bioten Packaging à partir de sources publiques, d’informations gouvernementales et de plateformes de normalisation, ainsi que d’études de cas d’entreprises ; vérification arrêtée au 9 septembre 2026. Destiné à l’étude du secteur, il ne constitue aucune garantie d’achat ou de performance. Toute demande de correction, de précision ou de suppression peut être adressée via ce compte officiel ; nous procéderons à une vérification et au traitement dans les 24 heures suivant sa réception.
