Papierverpackungen im Wochenrückblick: 10 Halbjahresberichte zeigen, wo in der Papier- und Verpackungsbranche das Geld bleibt

Fünf Schritte für die Analyse:Zuerst die Herkunft der Aufträge betrachten, dann Produktbruttogewinn, Vorräte, Forderungen und operativen Cashflow. Den Cashflow nach Verkaufseinzahlungen, Einkaufszahlungen und Steuererstattungen aufschlüsseln. Abschließend Projektauslastung, Ausbeute und Wiederbestellungen prüfen.

ORDERS TO MARGIN

Aufträge gehen ein, aber es bleibt kein Rohertrag übrig

Die Wiederaufnahme der Papiermaschinenproduktion, steigende Umsätze und ein Wachstum bei den Wellpappenaufträgen können alle den Umsatz steigern, aber die Kosten fließen unterschiedlich schnell in Angebote, Lagerbestände und Produktionslinien ein.

01 | Chenming:Der Umsatz betrug 6,865 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 225,90 %, hauptsächlich aufgrund der Wiederaufnahme der Arbeit an den fünf großen Stützpunkten; die Bruttogewinnmarge von maschinell hergestelltem Papier betrug immer noch -9,49 %, und die Betriebsmittel beliefen sich auf 322 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 58,95 % entspricht. Die Barzahlungen für Waren und Dienstleistungen stiegen auf 6,272 Milliarden Yuan, und die Lagerbestände stiegen seit Jahresbeginn um 551 Millionen Yuan. Die Wiederaufnahme der Arbeiten wurde in Verkaufsvolumen umgewandelt und der Bruttogewinn pro Tonne Papier und Betriebskapital steigt weiter. 〔01〕

02 | Lied Yang:Der Umsatz betrug 280 Millionen Yuan, eine Steigerung von 25,91 %, und der Verlust verringerte sich auf 29,24 Millionen Yuan; die Bruttogewinnmarge von hochfestem Wellpappenpapier, basierend auf den offengelegten Einnahmen und Kosten, betrug etwa 0,90 %. Die Gesamtbetriebskosten des Unternehmens liegen mit einem Nettobetriebsmittelabfluss von 11,46 Millionen Yuan immer noch leicht über dem Umsatz; die Cash-Verbesserung resultiert hauptsächlich aus Mehrwertsteuerrückerstattungen und Fabrikmieten und kann nicht allein durch das Verkaufsvolumen erklärt werden. 〔02〕

03 | Hexing-Verpackung:Der Umsatz betrug 5,522 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 7,26 %, der Umsatz aus Wellpappe stieg um 10,52 %; die Bruttogewinnmarge aus Wellpappe sank auf 10,34 %. Die Umsatzerlöse blieben im Wesentlichen unverändert, die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und die Lagerbestände stiegen seit Jahresbeginn um etwa 124 Millionen Yuan bzw. 221 Millionen Yuan, und die Betriebsmittel sanken auf 84 Millionen Yuan. Nachdem die Bestellungen gestiegen sind, entscheiden die Angebotsübermittlung und die Umschlagsgeschwindigkeit darüber, ob das Geld einbehalten werden kann. 〔03〕

PROFIT TO CASH

Die Gewinne verbessern sich, die Cashflows entwickeln sich weiter unterschiedlich

Der Anstieg der Barmittel kann aus Verkaufseinnahmen oder aus geringeren Kaufzahlungen resultieren. Die Gründe sind unterschiedlich, ebenso die Beharrlichkeit.

04 | Bohui:Der Umsatz betrug 9,454 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 1,15 %; der den Muttergesellschaften zuzurechnende Nettogewinn belief sich auf 77,06 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 14,39 % entspricht. Die Betriebsmittel beliefen sich auf 1,621 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 70,76 % entspricht. Das Unternehmen sagte, der Anstieg der Barmittel sei hauptsächlich auf einen Rückgang der Kaufzahlungen zurückzuführen; die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und die Lagerbestände stiegen seit Jahresbeginn um etwa 419 Millionen Yuan bzw. 289 Millionen Yuan. Nachdem sich der Cashflow verbessert hat, müssen wir uns noch mit den Verkaufserlösen und dem Lagerbestand befassen. 〔04〕

05 | Rong Sheng:Der Umsatz betrug 1,181 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 11,30 %, und der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 190 Millionen Yuan, eine Steigerung von 65,54 %. Die operativen Barmittel verbesserten sich im Jahresvergleich deutlich, dennoch kam es zu einem Nettoabfluss von 57,52 Millionen Yuan. Das Unternehmen sagte, die Verbesserung der Liquidität sei auf einen Anstieg der Verkaufseinnahmen zurückzuführen, wobei sowohl die Forderungen als auch die Vorräte am Ende des Berichtszeitraums im Vergleich zum Jahresanfang zurückgingen. Die Erholung der Gewinne hat stattgefunden, und die Liquiditätsrückgewinnung steht noch bevor. 〔05〕

06 | Hengfeng:Der Umsatz belief sich auf 1,386 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 2,42 % entspricht, die Betriebskosten sanken um 0,85 %, der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn stieg um 17,95 % und der operative Cashflow stieg auf 331 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 124,39 % entspricht. Das Unternehmen sagte, der Anstieg der Barmittel sei hauptsächlich auf einen Rückgang der Zahlungen für Rohstoffe zurückzuführen; die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gingen seit Jahresbeginn zurück. Für fluorfreies fettabweisendes Papier, Kaffeefilterpapier und ähnliche Produkte bleiben nach Produkten aufgeschlüsselte Absatzdaten und Angaben zur Kundennutzung abzuwarten. 〔06〕

PRODUCT MIX

Der Gesamtumsatz ist ähnlich, die Produktstruktur liefert jedoch gegensätzliche Antworten.

Das Gruppenwachstum kann von externen Verpackungen ausgehen, und ein Rückgang des Verpackungsumsatzes kann auch mit einer Verbesserung des Bruttogewinns einhergehen. Bei der Beurteilung von Lieferanten können Sie sich nicht auf den konsolidierten Umsatz beschränken.

07 | YUTO:Der Gesamtumsatz belief sich auf 8,214 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 0,23 %, die Betriebsmittel beliefen sich auf 1,553 Milliarden Yuan; der Umsatz mit der Verpackung von Papierprodukten betrug 7,177 Milliarden Yuan, ein Rückgang um 2,01 %, die Kosten sanken um 5,17 % und die Bruttogewinnmarge stieg um 2,45 Prozentpunkte auf 26,55 %. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gingen am Ende des Berichtszeitraums im Vergleich zum Beginn des Berichtszeitraums um etwa 1,003 Milliarden Yuan zurück. Nachdem sich die Skala stabilisiert hat, können Struktur und Sammlungen die Qualität besser erklären als der Gesamtumsatz. 〔07〕

08 | Wanshun:Der Umsatz der Gruppe belief sich auf 3,741 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 38,93 %, der hauptsächlich auf die Aluminiumverarbeitung zurückzuführen ist. Der Umsatz mit Papierverpackungsmaterialien betrug 170 Millionen Yuan, ein Rückgang um 23,94 %, und die Bruttogewinnmarge betrug 19,85 %, ein Rückgang um 1,15 Prozentpunkte. Das Unternehmen sagte, dass sich einzelne Kundenangebote und Designanpassungen auf den Umsatz auswirkten und die Betriebsmittel der Gruppe von positiv in negativ umschlugen. Das Gruppenwachstum kann das Urteilsvermögen der Papierverpackungskunden und Versionsrisiken nicht ersetzen. 〔08〕

09 | Hengxin-Leben:Der Gesamtumsatz belief sich auf 935 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 7,42 % entspricht, und der den Muttergesellschaften zuzurechnende Nettogewinn ging um 50,49 % zurück; der Umsatz mit biologisch abbaubaren Produkten betrug 451 Millionen Yuan, ein Anstieg von 4,81 %, und die Bruttogewinnmarge sank um 5,86 Prozentpunkte auf 23,25 %. Die Verkaufserlöse stiegen um etwa 69 Millionen Yuan, während die Kaufzahlungen um etwa 145 Millionen Yuan stiegen. Auch die Forderungen und Vorräte stiegen und die operativen liquiden Mittel gingen um 56,97 % zurück. 〔09〕

10 | Kran:Der Umsatz betrug 6,304 Milliarden Yuan, eine Steigerung von 5,23 %, der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 540 Millionen Yuan, eine Steigerung von 13,88 %, und die Betriebsmittel beliefen sich auf 417 Millionen Yuan, eine Steigerung von 26,93 %; das Unternehmen sagte, der Anstieg der Barmittel sei hauptsächlich auf eine Erhöhung der Steuererklärungen zurückzuführen. Der Umsatz mit Lebensmittel- und medizinischen Verpackungsmaterialien belief sich auf 1,240 Milliarden Yuan, mit einer Bruttogewinnmarge von etwa 12,22 % basierend auf den offengelegten Umsatzkosten. Umsatzforderungen, neue Basisauslastungen und Rückkäufe einzelner Produkte müssen weiterhin gesondert nachgewiesen werden. 〔10〕

TRADE ACTION

Exportrisiken betreffen zunehmend konkrete Produkte und deren Nachweise

11 | Umfrage zu kanadischen Pappbechern und -behältern:Die offizielle Schätzung geht davon aus, dass der Markt etwa 289 Millionen CAD pro Jahr beträgt. Zu den Untersuchungsgegenständen gehören aus beschichtetem Karton gerollte Becher, Behälter und Zuschnitte; der Anmeldeschluss für die Teilnahme an der Schadensermittlung ist der 31. August. Der offizielle Zeitplan sieht die Veröffentlichung eines Begründungsschreibens für den Start am 1. September vor. Der 8. und 23. September sind die Reaktionsknotenpunkte für Importeure, Exporteure und die Regierung. Derzeit gibt es keine Schlussfolgerungen zur Einführung vorübergehender Steuersätze oder zu Dumping oder Subventionen. 〔11〕〔12〕〔13〕

Die nächsten vier überprüfbaren Meilensteine

Heute | 31. August　Die Registrierung für die Teilnahme an der kanadischen Schadensermittlung ist abgeschlossen und Exportunternehmen müssen den Gegenstand, das Produkt und die Identität des Teilnehmers bestätigen. 〔12〕

1. September　Ob das CBSA-Begründungsschreiben Produktumfang, Normalwert, Subventionsposten und Fragebogenanforderungen hinzufügt;Wird es nach der Umsetzung der Take-Away-Richtlinien in Peking echte SKU-Aktionen geben? Unten gibt es ein Diskussionsvideo.〔13〕〔14〕

2. September　Mit der Umsetzung von GB 4806.10-2025 müssen Lebensmittelkontaktbeschichtungen auf Rohstoffe, Migration, Verwendungsbedingungen und Konformitätserklärung zurückgeführt werden. 〔15〕

4. September　Das Canadian International Trade Tribunal gab die Teilnehmerliste bekannt und beobachtete die tatsächliche Teilnahme chinesischer Hersteller, Exporteure und Industrieorganisationen. 〔12〕

Lesen Sie Ihren nächsten Finanzbericht in fünf Schritten

01 | Bestellung　Identifizieren Sie, von welchem Produkt, welchem Kunden oder welcher Region das Wachstum kommt.

02 | Produkt-Bruttogewinn　Vergleichen Sie Umsatz- und Kostenwachstumsraten und trennen Sie vereinfachte Berechnungen von Unternehmensangaben.

03 | Betriebskapital　Überprüfen Sie Lagerbestände, Forderungen, Rechnungen und Kontostände.

04 | Betriebsmittel　Packen Sie Verkaufsgelder, Kaufzahlungen, Steuerrückerstattungen und einmalige Rhythmen aus.

05 | Projektrealisierung　Auslastung, Ausbeute und Wiederbestellungen verfolgen und prüfen, ob die verfügbaren Mittel die nächste Produktionsrunde decken.

Das Einkommen ist der Ausgangspunkt, nicht die Antwort. Das Wachstum, das beibehalten werden kann, muss sich über den Produktbruttogewinn, das Betriebskapital und die Betriebsmittel auswirken und schließlich in stabilen Lieferungen und Kundenrückkäufen umgesetzt werden.