Kernurteil

Der industrielle Trumpf von Jiangsu Rongcheng ist ein regionales Netzwerk, das sich aus dem Recycling von Recyclingfasern, drei Industriepapierbasen auf dem Festland, einem Kartonnetzwerk, das Ost- und Zentralchina abdeckt, sowie thermoelektrischen und Wasserzirkulationssystemen zusammensetzt. Im ersten Halbjahr 2026 verbesserten sich die Industriepapier- und Papierwarensparten der Rongcheng Group gleichzeitig und lieferten den betrieblichen Beweis für den integrierten Wert von Papier und Schachteln.

Die Papierfabrik bestimmt das Angebot und das Kartonnetzwerk bestimmt die Lieferung. Recycling-, Energie- und Wassersysteme entscheiden darüber, ob dieses Netzwerk aufrechterhalten werden kann.

01 · MANUFACTURING NETWORK

Hinter 3,07 Millionen Tonnen steht ein Produktionsnetzwerk auf dem Festland

Im „China Paper Industry 2025 Annual Report“ der China Paper Association wird aufgeführt, dass die Papier- und Kartonproduktion von Jiangsu Rongcheng Environmental Protection Technology Co., Ltd. im Jahr 2025 3,07 Millionen Tonnen betrug, was einem Rückgang von 0,97 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und damit den neunten Platz unter den im Bericht aufgeführten Schlüsselunternehmen einnimmt. Der Verband stellte außerdem fest, dass die Rangliste „auf der Grundlage der gesammelten Daten zusammengestellt“ wurde.

Diese Maßstabskoordinate erklärt nicht direkt die Organisationsform von Jiangsu Rongcheng. Der konsolidierte Finanzbericht von Rongcheng Paper für das zweite Quartal 2026 zeigt, dass die Gruppe über Rongcheng Paper (China) Holdings, Kunshan Rongzhong Investment und Suzhou, Jiangsu Manguo Packaging 100 % des Eigenkapitals von Jiangsu Rongcheng kontrolliert. Jiangsu Rongcheng ist außerdem mit industriellen Papierstandorten wie Wuxi, Pinghu und Hubei sowie mit Verpackungsbetrieben in Kunshan, Suzhou, Jiangsu, Shanghai, Hangzhou und Zentralchina verbunden.

Zu den kohlenstoffarmen Papierherstellungsstandorten auf dem chinesischen Festland, die derzeit auf der offiziellen Website von Rongcheng Paper aufgeführt sind, gehören Wuxi Rongcheng, Pinghu Rongcheng und Hubei Rongcheng; die grünen Verpackungskartonbasen decken Kunshan, Suzhou, Jiangsu, Shanghai, Hangzhou und viele Städte in Zentralchina ab. Die konsolidierte Struktur des Finanzberichts für das zweite Quartal 2026 umfasst auch Jiaxing Rongcheng Intelligent Environmentally Friendly Packaging Co., Ltd.

Erfassungsumfanggrenzen:Der Verband gab nicht bekannt, ob die 3,07 Millionen Tonnen von einer einzigen juristischen Person in Jiangsu Rongcheng produziert wurden oder ob sie den Gesamtumfang der verbundenen Papierfabriken auf dem Festland umfassten. Der Nachhaltigkeitsbericht 2024 von Rongcheng Paper ergab, dass die Produktionskapazität für industrielles Papier auf dem Festland 3,3 Millionen Tonnen beträgt; die beiden Zahlen können nicht zur direkten Berechnung der Auslastung herangezogen werden.

Datenquelle: „China Paper Industry 2025 Annual Report“ der China Paper Association; Konsolidierter Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 von Rongcheng Paper.

02 · FROM FIBER TO DELIVERY

Wie ein Netzwerk Recyclingfasern in Wellpappenschachteln überführt

Die offizielle Website von Rongcheng Paper positioniert die Gruppe als vertikal integrierten Hersteller von kohlenstoffarmer Papierherstellung und umweltfreundlicher Verpackung, der recyceltes Altpapier als Rohstoff verwendet. Zu den Hauptprodukten zählen Karton, Wellpappenrohpapier, Wellpappe und Wellpappenkartons. Der Nachhaltigkeitsbericht 2024 ordnet außerdem Altpapierrecycling, kohlenstoffarme Papierherstellung, umweltfreundliche Verpackungen und Abfallproduktrecycling derselben Wertschöpfungskette zu.

Die Schwierigkeit in dieser Kette besteht nicht nur darin, „ob es Altpapier gibt“. Der Feuchtigkeitsgehalt, die Verunreinigungen, die klebrigen Stoffe, der Aschegehalt, die Faserlänge und die Chargenstabilität der recycelten Fasern wirken sich sukzessive auf die Zellstoffausbeute, den Papiermaschinenbetrieb, den Festigkeitsindex, den Dampf- und Chemikalienverbrauch und letztendlich auf die Kosten und die Qualität von Karton und Wellpappenrohpapier aus.

Der Finanzbericht für das erste Halbjahr 2026 zeigt, dass interne Umsatz- und Forderungsbeziehungen zwischen Papierfabriken in Wuxi, Pinghu, Hubei und anderen Verpackungsunternehmen wie Jiangsu Rongcheng, Xiasha, Suzhou, Jiangsu, Wuhan und Hunan bestehen. Dieser Austausch bestätigte, dass tatsächliche Lieferbeziehungen zwischen der Papierfabrik und der Kartonfabrik entstanden waren und nicht nur eine Verbindung im Organigramm.

Industriepapier entscheidet über die Versorgung mit Rohpapier, und das Kartonnetzwerk entscheidet über Kundenentfernung, Lieferzeit, Strukturdesign und Servicereaktion. Kartons haben einen offensichtlichen Transportradius und Serviceradius, und regionale Stützpunkte können die Lieferzeit verkürzen und ermöglichen, dass Kundenfeedback schneller an die Herstellungsstelle zurückfließt.

Datenquelle: Offizielle Website von Rongcheng Paper: Unternehmensprofil; Nachhaltigkeitsbericht 2024 von Rongcheng Paper.

03 · OPERATING RESULTS

Im ersten Halbjahr 2026 kehrten Papier- und Verpackungsgeschäft des Konzerns gleichzeitig in die Gewinnzone zurück

Im Jahr 2025 betrug der konsolidierte Umsatz der Rongcheng Paper Group 44,708 Milliarden NT$, was einem Rückgang von etwa 6,47 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Gesamtbruttogewinnmarge betrug 9,85 %, der Betriebsverlust betrug etwa 13 Millionen NT$, der den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettoverlust betrug etwa 517 Millionen NT$ und der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit betrug 1,141 Milliarden NT$. Die gesamte Industriekette ist immer noch dem allgemeinen Druck von Papierpreisen, Nachfrage, Kosten und Hochlauf der Produktionslinien ausgesetzt.

Im ersten Halbjahr 2026 zeigten die Umsätze eine deutlichere Verbesserung: Der konsolidierte Umsatz der Gruppe belief sich auf 24,248 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von etwa 13,23 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Gesamtrohertragsmarge stieg von 9,33 % im Vorjahreszeitraum auf 10,86 %; der Betriebsgewinn betrug 232 Millionen Yuan, verglichen mit einem Verlust von 121 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres; der den Eigentümern der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 243 Millionen Yuan, verglichen mit einem Verlust von 570 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Gleichzeitig wurden auch die beiden Kernbereiche zu Stammmitarbeitern. Der Außenumsatz von Industriepapier belief sich auf 18,109 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von etwa 15,48 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und der Segmentgewinn betrug 314 Millionen Yuan, verglichen mit einem Verlust von 305 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres; das externe Einkommen von Papierwaren, also dem Karton- und Kartongeschäft, betrug 5,849 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von etwa 11,31 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, der Segmentgewinn betrug 122 Millionen Yuan und der Verlust im gleichen Zeitraum des Vorjahres betrug 192 Millionen Yuan.

Umsatz, Bruttogewinnmarge, Segmentgewinn und operativer Cashflow haben sich gleichzeitig verbessert, was die Betriebsqualität des Systems besser veranschaulichen kann, als wenn man nur den Nettogewinn der Gruppe betrachtet. Die selbst gemeldeten Daten des Unternehmens zeigen, dass der kumulierte konsolidierte Umsatz von Januar bis Juli 2026 28,535 Milliarden Yuan betrug, was einer Steigerung von 13,88 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der kumulierte konsolidierte Betriebsgewinn betrug 350 Millionen Yuan und der Vorsteuergewinn betrug 478 Millionen Yuan.

Finanzielle Grenzen:Die oben genannten Beträge sind alle in neuen Taiwan-Dollar angegeben und gehören zur Fusion, Abteilung oder geografischen Erfassungsumfang von Taiwans börsennotierter Muttergesellschaft Rongcheng Paper Group und können nicht als individuelle Leistung von Jiangsu Rongcheng geschrieben werden; das Segment Industriepapier und Papierwaren umfasst sowohl Unternehmen in Taiwan als auch auf dem Festland. Die Daten von Januar bis Juli werden vom Unternehmen selbst abgerechnet und die endgültige Entscheidung unterliegt der Prüfung bzw. Verifizierung des Finanzberichts durch den Buchhalter.

Datenquelle: Konsolidierter Finanzbericht 2025 von Rongcheng Paper; Konsolidierter Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 von Rongcheng Paper.

04 · CAPACITY REALISATION

Der Standort Hubei entscheidet darüber, ob sich Größenvorteile in Gewinne umsetzen lassen

Aus dem konsolidierten Finanzbericht von Rongcheng Paper geht hervor, dass Hubei Rongcheng den Bau eines 1,5 Millionen Tonnen schweren Kartons und eines 100.000 Kilowatt starken Kraft-Wärme-Kopplungsprojekts plant. Die erste Phase des 1,15 Millionen Tonnen schweren Karton- und Kraft-Wärme-Kopplungsprojekts ist abgeschlossen; die zweite Phase der 350.000 Tonnen schweren Produktionslinie ist ebenfalls abgeschlossen, die Formalitäten für Netzanschluss und Stromversorgung werden jedoch noch bearbeitet und die Abnahme wird voraussichtlich im Jahr 2026 abgeschlossen sein.

Aus der Investitionserklärung für das Festland für das erste Halbjahr 2026 geht hervor, dass Hubei Rongcheng einen Nettoverlust von etwa 306 Millionen NT$ verzeichnete; im gleichen Zeitraum erzielte Pinghu Rongcheng einen Gewinn von etwa 29 Millionen NT$, Wuxi Rongcheng erlitt einen kleinen Verlust und Jiangsu Rongcheng selbst erlitt ebenfalls einen kleinen Verlust. Die Industriepapier- und Papierwarensparte der Gruppe hat sich zu einem regulären Unternehmen entwickelt, die Stützpunkte befinden sich jedoch noch in unterschiedlichen Betriebsstadien.

Der Wert des Standorts Hubei liegt in der Verbindung von Recyclingfasern, industrieller Papierproduktion und Thermoelektrizität in Zentralchina mit Kartonstandorten wie Wuhan, Xiantao, Jingzhou und Hunan. Der Schwerpunkt der Nachbeobachtung sollte auf der Akzeptanz und Auslastung der 350.000-Tonnen-Produktionslinie, dem Energieverbrauch der einzelnen Einheiten, der Stabilität der Papiermaschine, der internen Rohpapiervergärung, den regionalen Aufträgen und dem operativen Cashflow liegen und nicht nur auf der geplanten Größenordnung von 1,5 Millionen Tonnen.

Projektgrenzen:Die Fertigstellung der Produktionslinie bedeutet nicht, dass sie ans Netz angeschlossen, abgenommen, stabil betrieben, voll produziert oder rentabel ist. Die Verluste von Hubei Rongcheng können nicht ausschließlich auf den Hochlauf neuer Produktionslinien zurückgeführt werden, wie aus öffentlichen Finanzberichten hervorgeht.

Quelle: Konsolidierter Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 von Rongcheng Paper.

05 · NEXT OPERATING SYSTEM

CO₂-arme Entwicklung, intelligente Systeme und eine neue Organisationsstruktur eröffnen die nächste Phase

Zu den Recyclingkapazitäten von Rongcheng gehören nicht nur das Recycling von Altpapier, sondern auch die Dampf- und Stromsymbiose, die Nutzung von Abwärme, das Wasserrecycling, das Recycling von Abfallressourcen und regionale Verpackungen. Im Nachhaltigkeitsbericht 2024 des Unternehmens heißt es, dass es auf dem chinesischen Festland drei kohlenstoffarme Papierfabriken und acht Fabriken für umweltfreundliche Verpackungskartons gibt, und schlägt vor, dass sich der Geschäftsschwerpunkt auf die Reduzierung des CO2-Ausstoßes, die Kartonerweiterung, die Modernisierung der Ausrüstung und die Erhöhung des Anteils von Industriepapier für den Eigenverbrauch verlagern wird, sobald die Produktionskapazität für Industriepapier auf dem Festland 3,3 Millionen Tonnen erreicht.

Nach öffentlichen Unternehmensangaben aus dem Jahr 2026 wurden in den vergangenen acht Jahren Hard- und Software der vorgelagerten Industriepapierwerke und der nachgelagerten Kartonagenwerke modernisiert. Produktionsdaten werden inzwischen automatisch verknüpft. Für die nächsten drei Jahre ist der Einsatz von KI in der Fertigung vorgesehen. Unmittelbare Anwendungsfelder dieser digitalen Fähigkeiten sind Just-in-time-Lieferung, Produktionsplanung, Qualitätsprognosen, vorbeugende Instandhaltung sowie Bestands- und Transportplanung.

Am 12. August 2026 verabschiedete der Vorstand von Rongcheng Paper den Plan zur Umwandlung der Investmentholding und plante die Aufspaltung des taiwanesischen Industriepapier- und Kartongeschäfts in eine hundertprozentige Tochtergesellschaft. Die Muttergesellschaft wurde in Rongcheng Investment Holdings umbenannt; das Festlandgeschäft wird weiterhin von L&C und seinen Tochtergesellschaften abgewickelt. Der Plan muss noch auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 1. Oktober 2026 überprüft werden, und der 4. Januar 2027 wird vorläufig als Basisdatum für die Aufteilung festgelegt.

Diese Neuorganisation zeigt, dass Rongcheng versucht, die regionalen Zuständigkeiten von Taiwan, Festlandchina, Japan und Überseegeschäft weiter zu trennen, sodass Fertigung, Ressourcenzuteilung und strategische Zusammenarbeit von einer klareren Organisation übernommen werden. Für Jiangsu Rongcheng könnte dies seine Identität als Industrieplattform auf dem Festland stärken, die tatsächlichen Auswirkungen müssen jedoch noch auf Aktionärsbeschlüsse und die anschließende organisatorische Umsetzung warten.

Grenzen einlösen:Die vom Unternehmen offengelegten CO2-armen Indikatoren, KI-Planung und organisatorische Transformation gehören zu den Unternehmensdaten, Zukunftsplänen bzw. zu prüfenden Punkten. Sie alle müssen weiterhin anhand von Energieverbrauch, Ertrag, Ausfallzeiten, Lagerumschlag, Auftragsqualität, Gewinn und Cashflow überprüft werden.

Quelle: Offizielle Website von Rongcheng Paper: Umweltschutztechnologie; intelligente Fertigungsgrundlage und KI-Anwendung; Pressemitteilung der Rongcheng Paper Transformation Investment Holding Company.

CONCLUSION

Der Wert der zirkulären Fertigung muss letztendlich in den Geschäftsergebnissen zum Ausdruck kommen

Der Forschungswert von Jiangsu Rongcheng konzentriert sich auf ein zirkuläres Verpackungssystem hinter den 3,07 Millionen Tonnen: Recyclingfasern gelangen in die Papierfabriken in Wuxi, Pinghu und Hubei, und Basispapier gelangt dann in Kartonbasen in Ost- und Zentralchina. Energie-, Wasser- und digitale Systeme unterstützen gemeinsam die Herstellung und Lieferung.

Im ersten Halbjahr 2026 wird sich gleichzeitig das Segment Industriepapier und Papierwaren positiv entwickeln, der Umsatz auf dem chinesischen Markt wird weiterhin wachsen und der operative Cashflow wird sich deutlich verbessern. Die vertikalen Integrationsfähigkeiten von Rongcheng haben somit zu klareren Betriebsergebnissen geführt und der Branche auch den Wert der Kombination aus Recyclingpapier, regionalen Kartonnetzwerken und schlanken Abläufen vor Augen geführt.

Die Hauptlinie der nächsten Stufe ist bereits klar: Lassen Sie die neue Produktionslinie in Hubei stabil laufen, verbessern Sie die interne Verdauung von Industriepapier und die Qualität der Kartonbestellungen, senken Sie weiterhin die Energie- und Wasserkosten und sorgen Sie dafür, dass KI und organisatorische Umstrukturierungen tatsächlich zu Effizienz, Gewinn und Cashflow führen.

Wenn recycelte Fasern stabil in Industriepapier, Pappe und Kartons umgewandelt und schnell an regionale Kunden geliefert werden können, wird die zirkuläre Fertigung zu einer Reihe nachhaltiger Geschäftsmöglichkeiten.

NEXT COMPANY · NO.10

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Laut der wichtigsten Unternehmensproduktionstabelle 2025 der China Paper Association belegte Liansheng Paper mit einer Papier- und Kartonproduktion von 2,824 Millionen Tonnen den zehnten Platz, was einer Steigerung von 0,57 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Ranglisten dienen lediglich der Serienreihenfolge. Der nächste Artikel wird auf der Grundlage unabhängiger Untersuchungen Unternehmensurteile bilden und keine Schlussfolgerungen auf der Grundlage des Modells von Jiangsu Rongcheng vorgeben.